"Der Rosarote Panther" wird wieder einmal aus einem Museum entwendet und Inspektor Clouseau soll ihn erneut zurückholen. Hauptverdächtiger ist zunächst der berühmte Meisterdieb "Das Phantom", doch dieser ist mittlerweile im Ruhestand. Trotzdem heftet sich Clouseau an dessen Spur und kommt dabei durch seine üblichen chaotischen Ermittlungsmethoden der Wahrheit näher.