Bei The Tales of the Black Freighterhandelt es sich um einen Comic im Comic und erzählt wird die Geschichte von einem jungen Seemann, dessen Schiff von Piraten (The Black Freighter) versenkt wird. Gestrandet fasst der Seemann einen grausamen Plan und baut sich ein Schiff aus seinen toten Kameraden. Sein Ziel ist es, seinen Heimathafen vor den Piraten zu erreichen.
Die Geschichte wird parallel zu den Watchmen-Comics erzählt und hat viele Überschneidungen.