Mit der angekündigten Übernahme von Warner Bros. Discovery durch Netflix ist nicht nur die Zukunft eines der größten Medienkonzerne der Welt in Bewegung geraten. Auch die Vergütung der obersten Führungsebene rückt in den Fokus. Aus aktuellen Pflichtveröffentlichungen, über die The Hollywood Reporter berichtet, geht hervor, dass die Spitzenmanager des Unternehmens im Zuge des Deals außergewöhnlich hohe Auszahlungen erhalten werden.
Im Zentrum steht CEO David Zaslav. Ihm stehen im Zusammenhang mit der Transaktion insgesamt rund 567 Millionen US-Dollar zu. Die Summe setzt sich aus einer sogenannten Golden-Parachute-Abfindung sowie umfangreichen Aktienpaketen zusammen. Diese Zahlungen werden fällig, sobald der Deal endgültig abgeschlossen ist, unabhängig davon, ob Zaslav anschließend eine operative Rolle behält.
Auch andere Mitglieder der Konzernspitze profitieren erheblich. Finanzchef Gunnar Wiedenfels erhält rund 144 Millionen US-Dollar in bar und in Aktien. Weitere Führungskräfte wie Streaming-Chef JB Perrette, Chief Revenue Officer Bruce Campbell oder International-Chef Gerhard Zeiler kommen jeweils auf zweistellige bis dreistellige Millionenbeträge. Hinzu kommen ihre regulären Jahresgehälter, die bereits im hohen zweistelligen Millionenbereich liegen. Nicht schlecht, oder?
Der Verkauf selbst ist zwar vereinbart und offiziell angekündigt, jedoch noch nicht abgeschlossen. Die Übernahme durch Netflix, mit einem Unternehmenswert von rund 82 bis 83 Milliarden US-Dollar, steht unter dem Vorbehalt kartellrechtlicher Genehmigungen in den USA und Europa. Der Prüfprozess könnte sich über 12 bis 18 Monate hinziehen. Bis dahin bleiben Netflix und Warner Bros. Discovery rechtlich getrennte Unternehmen.
Bemerkenswert ist: Die finanzielle Absicherung des Managements ist bereits jetzt gewährleistet. Selbst mögliche Änderungen am Deal oder Verzögerungen im Genehmigungsverfahren haben auf die Grundstruktur der Vergütungen keinen Einfluss. Sollten sich während der Prüfphase Anpassungen am Kaufpreis ergeben, könnten insbesondere die aktienbasierten Vergütungsbestandteile sogar weiter an Wert gewinnen.
Auffällig ist die Anreizstruktur, die mit den hohen Abfindungsregelungen einhergeht. Wenn jene Manager, die einen möglichen Verkauf verhandeln oder empfehlen, im Falle eines Deals persönlich mit außergewöhnlich hohen Summen abgesichert sind, verschiebt sich wahrscheinlich die Gewichtung der Optionen. Denn: Auch wenn zeitweise ein Fortbestand von Warner Bros. Discovery als eigenständiges Unternehmen diskutiert wurde, erscheint ein Verkauf unter diesen Bedingungen für die Entscheidungsträger besonders attraktiv. Das bedeutet nicht, dass der Deal ausschließlich aus diesem Grund zustande kommt. Die großzügigen "Golden Parachutes" erhöhen jedoch die Wahrscheinlichkeit, dass ein Verkauf aktiv verfolgt wird, während alternative Strategien an Bedeutung verlieren.
